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（主讲人率捷咨询研究院 分析师丨杨恒）
2021年，BDO行业彻底走出微利或亏损的边缘，时至年底，BDO的价格已经高达每吨30,950元左右。
下游PTMEG-氨纶领域的强势增长，是BDO价格维持高位的重要因素之一。由于往年BDO行业长期供大于求的市场环境，以及新建BDO项目需要较长的建设周期，国内现有产能暂时维持稳定，但难以完全满足目前下游市场的需求。
2020年1月中国发改委、生态环境部发布《进一步加强塑料污染治理的意见》。其中，对不可降解塑料袋、一次性塑料餐具、宾馆和酒店一次性塑料用品、快递塑料包装都提出了明确的禁塑限塑时间点。PBAT是目前生物降解塑料膜材的主要原材料，广泛用于地膜、膜袋包装等领域，是目前发展最快、应用最广泛的降解塑料品种之一。它由己二酸（AA）、对苯二甲酸（PTA）和1,4-丁二醇（BDO），在催化剂的作用下直接酯化后熔融缩聚而成。
在过去，由于替代成本高，可降解塑料的发展在中国进展缓慢，产能有限。而禁限塑文件一出，积蓄已久的可降解塑料市场开始爆发，各大厂家纷纷布局。甚至一家的规划产能，就远超国内现有的总产能。一些PBAT的新建项目，包含了BDO的配套产能。
此外，基于BDO市场的丰厚利润情况，传统供应商也在积极扩建装置，有“大赶快上”之势。规划中的产能，有多少能够真正落地？距离供需平衡，还要多久？
下游方面，遭受成本压力比较大的PBT和TPU行业，前景广阔但受制于原料供应的GBL-NMP行业，都对BDO价格走势非常关注。
√ 2021年BDO产业链回顾与展望
√ BDO生产供应情况
√ BDO成本利润情况
√ BDO下游需求情况
√ BDO未来走势预测
数据来源：率捷咨询
1. 氨纶明年是否有新增产能？多少能实际落地？
氨纶目前保持8%的年均增速，预计2022年第一季度新增投产约30万吨，集中在华峰化学、晓星中国、华海氨纶、新乡化纤和泰和新材五家头部企业。
2. 生物基BDO在国内的发展及未来趋势？
国外Genomatica生物基BDO技术较成熟，生物基材料发展趋势向好，国内有较多厂家进口Genomatica生物基BDO进行生产，但体量较市场整体依然偏少，国内自主研发生物基BDO的代表企业为山东兰典生物科技股份有限公司，在BDO价格高企，“碳达峰”及“碳中和”背景下生物基未来具有稳定和良好的成长空间。
3. 新能源电池的火热对明年BDO价格的影响程度？
BDO在新能源电池领域应用主要是下游产品γ-丁内酯（GBL）及其下游NMP。NMP作为电池正极材料和电解液溶剂，在一定程度上能为BDO带来需求的支撑和消耗。
但NMP市场未来也面临挑战：NMP可回收利用且回收率可达80%以上，NMP为油性溶剂，环保方面存在应用限制。目前其他替代产品正在开发中，未来可能会出现替代产品。
总体而言，在新能源电池领域所消的BDO，我们对其未来市场保持积极态度。
4、BDO明年新增产能及落地时间？
万华化学10万吨/年、新疆美克10万吨/年、五恒化学10万吨/年、内蒙古东源20万吨/年。以上四家产能均在2022年第三或第四季度逐步投放市场，预计会带来BDO市场价格下行的趋势。
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